Wskaźnik ICI (Income Cost Index), obrazujący relacje wybranych kategorii przychodów z działalności gospodarczej do ponoszonych na tę działalność kosztów w listopadzie br. ponownie wzrósł. Był to już czwarty z kolei wzrost wskaźnika o największej jak do tej pory skali.

Za wzrost wskaźnika odpowiadają bezpośrednio te składowe, które związane są inflacją i polityką monetarną.

Wolniejszy wzrost cen i niespodziewana znaczna obniżka podstawowych stóp procentowych poprawiła znacząco relację przychodów przedsiębiorstw do ceny kredytu bankowego zaciąganego na cele inwestycyjne. Nie zmienia to faktu, że skłonność sektora prywatnego do inwestowania jest bardzo niska a gotowość finansowania ewentualnych inwestycji kredytem bankowym – jeszcze niższa.

Nadal utrzymują się negatywne wartości różnicy pomiędzy tzw. długimi i krótkimi stopami procentowymi, choć są mniej ujemne niż przed miesiącem i przed decyzją RPP o obniżce stóp procentowych NBP.
Nieznacznie poprawiła się relacja przychodów uzyskiwanych z podstawowej działalności gospodarczej firm sektora przetwórstwa przemysłowego do ponoszonych kosztów, głównie za sprawą silnej redukcji tych ostatnich.

Nadal utrzymuje się negatywna relacja przychodów do kosztów pracy oraz do kosztów związanych z utrzymywaniem niezbędnych zapasów wyrobów gotowych.

Obecny poziom inflacji jest sztucznie zaniżony wskutek ręcznego sterowania gospodarką. W konsekwencji odnotowywana obecnie poprawa niektórych relacji makroekonomicznych wywołana jest również w sposób sztuczny. Stwarza to zagrożenie ponownego odbicia inflacji w pierwszym półroczu przyszłego roku i spowolnienia gospodarki.

BIEC

Wskaźnik Przyszłej Inflacji (WPI), prognozujący z kilkumiesięcznym wyprzedzeniem kierunek zmian cen towarów i usług konsumpcyjnych we wrześniu 2023, po raz pierwszy od 15 miesięcy wzrósł o 0,9 punktu.
Od kwietnia br. spadki wskaźnika były coraz wolniejsze, co już wówczas świadczyło o wyczerpywaniu się czynników działających w kierunku dezinflacji.
Warto zaznaczyć, że zdecydowana większość składowych wskaźnika nie uwzględnia jeszcze ostatniej decyzji RPP o obniżce podstawowych stóp procentowych. Z całą pewnością skutki tej decyzji, znajdą swe odzwierciedlenie w kolejnych danych statystycznych i będą działały w perspektywie najbliższych kilku miesięcy w kierunku ponownego przyspieszonego tempa wzrostu cen. Niższe raty od zaciągniętych kredytów, wyższa zdolność kredytowa oraz niższe oprocentowanie depozytów zwiększą popyt konsumpcyjny i jednocześnie presję na wzrost cen. Słabnący złoty wraz z drożejącymi surowcami podniesie ceny importu a dla krajowych producentów stworzy zachętę do podnoszenia cen na towary substytucyjne. Wyjątkowo silna kumulacja czynników proinflacyjnych nastąpi wraz z początkiem 2024 roku, kiedy to najprawdopodobniej zostaną odmrożone ceny prądu i powróci 5% stawka VAT na żywność.

Wskaźnik Przyszłej Inflacji (WPI), prognozujący z kilkumiesięcznym wyprzedzeniem kierunek zmian cen towarów i usług konsumpcyjnych w lipcu 2023 obniżył się o 1,7 punktu w stosunku do notowań sprzed miesiąca. Tempo spadku wskaźnika było zdecydowanie niższe niż to, odnotowane w ostatnich dwóch miesiącach, co może być zapowiedzią wolniejszego spadku wskaźnika cen towarów i usług konsumpcyjnych CPI w najbliższych miesiącach. 

Wskaźnik Dobrobytu odzwierciedlający ekonomiczną kondycję polskiego społeczeństwa w czerwcu 2023 r. wzrósł o 0,8 punktu w stosunku do wartości sprzed miesiąca. Był to trzeci z kolei miesiąc, kiedy wskaźnik poprawiał się.

Wskaźnik Przyszłej Inflacji (WPI), prognozujący z kilkumiesięcznym wyprzedzeniem kierunek zmian cen towarów i usług konsumpcyjnych w czerwcu 2023 obniżył się o 2,1 punktu w stosunku do notowań sprzed miesiąca.
Pojawiają się jednak symptomy świadczące o tym, że w najbliższym czasie tempo wzrostu cen będzie obniżać się coraz wolniej. Przede wszystkim, oczekiwania inflacyjne konsumentów, choć w ostatnich miesiącach nieco obniżały się, to utrzymują się ciągle na bardzo wysokim poziomie, a w maju br. ponownie wzrosły. Jeśli konsumenci spodziewają się przyspieszonego wzrostu cen, to wielce prawdopodobne jest, że nasili się również presja na wzrost wynagrodzeń, a siła przetargowa pracowników wobec pracodawców będzie rosła wraz z pojawianiem się kolejnych przedwyborczych obietnic. 

Wskaźnik Przyszłej Inflacji (WPI), prognozujący z kilkumiesięcznym wyprzedzeniem kierunek zmian cen towarów i usług konsumpcyjnych w kwietniu 2023 obniżył się o 1,2 punktu w stosunku do notowań sprzed miesiąca. Od dziewięciu miesięcy wskaźnik spada, co stwarza perspektywę obniżki inflacji w okolice 13% w perspektywie najbliższych 3-6 miesięcy.